□记者 赵辉

当前，面对利率下行周期，一些寿险公司负债端和资产端匹配失调，原有的以增额终身寿险等高固定收益为主的产品结构面临很大调整压力，利润受到很大影响。那么寿险公司该如何应对？

关于利率变化对国内寿险经营的影响，从海外市场角度出发看能带给我们一些启发。在日本，伴随着人口老龄化和医养服务发展的机遇，保险公司更多转向保障型产品，在支付和服务上进行创新。在过去的20年里，日本的寿险和健康险占比持续提升，带来了稳定的死差。在德国、美国，寿险业仍然相对聚焦储蓄/投资，发力年金产品。其中，德国寿险公司的利润来源虽仍然以利差为主，但是其年金市场的主力产品是有保证收益的分红年金产品。德国险企一方面降低了保单的最低保证收益和分红率，以维持利润率；另一方面也加强全球化的市场配置寻求更好投资收益。而在美国，寿险公司产品结构中，年金占比和德国接近，但其年金更多是变动型年金，由公司和客户共担风险。

从中国的寿险市场看，当前，很多寿险公司面临增额终身寿险一家独大的局面，此时，发展低保证收益率的分红险，发展重疾险、长期护理险产品都是不错的方向，这样可以将产品结构多元化。从投资端来看，可以考虑拉长资产久期，提升自身获取长期收益的能力。此外，可以增强寿险产品与康养服务的结合，从而提升客户价值能力，避免对于高费用和高预定利率产品的过度依赖。

总之，在利率下行周期，寿险公司的经营策略需要全面调整。中邮人寿总精算师焦峰指出，对于寿险公司，一是重新定位传统险的功能性，以保障类、确定收益的养老年金等产品为主。二是加大利率敏感性产品开发力度，以分红险、变额年金、指数年金这类产品为主。三是强化产品创新设计能力、资产负债匹配对冲能力的培育。四是回归保险本源，加大保障型产品开发力度。五是拓展产品功能，满足客户多元化需求。六是拓展保障人群，弥补多层次保险保障缺口。

当然这种经营策略的调整要取得效果，绝非朝夕可成，需要寿险公司的战略定力：步步为营、坚定转型，才可从利率下行周期中逐渐脱颖而出。