□记者 樊融杰

3月15日，在国新办发布会上，证监会副主席李超及证监会相关司局负责人围绕强监管防风险、推动资本市场高质量发展有关政策进行了解读。

强本强基 严监严管

证监会制定出台了《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》等4个文件。

李超介绍，在这次文件制定过程中，证监会注意把握好三个方面。

一是坚持目标导向、问题导向。围绕加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场这一总目标，增强资本市场功能作用；同时，不回避矛盾、直面问题，切实回应市场关切，走好中国特色资本市场发展之路。二是牢牢把握强监管、防风险、促高质量发展的主线。强监管、防风险是高质量发展的内在要求，也是投资者和市场各方提出意见建议比较多的方面。这次文件制定，突出了“强本强基”和“严监严管”，一方面，聚焦提高上市公司质量和保护投资者合法权益，进一步完善加强市场监管的相关措施；另一方面，坚持刀刃向内，动真碰硬，在从严加强证监会队伍管理方面也作出了全面的安排。三是坚持系统思维、综合施策。这次出台的相关文件是一个有机整体，从发行准入、上市公司持续监管、中介机构监管等各方面系统性提出政策措施。

从严监管未盈利企业上市

企业上市的门槛受到资本市场关注。证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进在国新办发布会上表示，证监会充分听取市场各方的意见和建议，对于上市门槛也会有更加严格的要求，主要有三个方面。

一是上市前要建立现代企业制度。募投项目资金规模要合理且要做好短中长期规划，不得搞突击的“清仓式”分红，“关键少数”要有良好的“口碑声誉”。二是要研究提高部分板块的上市指标，从监管实践看，目前有的板块上市财务指标偏低，综合性不足，引导分流企业到合适的板块作用不充分。证监会将认真分析、系统研究，特别是充分参考近年来新上市企业和在审企业的情况，指导沪深交易所修改上市规则，适度提高部分板块财务指标，丰富综合性指标，让不同发展阶段、不同行业、不同规模企业在合适的板块上市。三是从严监管未盈利企业上市。严伯进表示，“从实践看，科技企业发展可能会有一个未盈利阶段，这并不一定意味着这些企业持续经营能力差。一些优质的科技企业可以通过上市更好更快成长，但决不能是那些拼凑技术的‘伪科技’企业。对此，我们将就未盈利企业的科技成色征求行业相关部门意见，更好统筹支持科技发展和保护投资者利益。”

依法用好“资格罚”“顶格罚”

投行等中介机构是金融市场运行中的重要环节，扮演着资本市场“看门人”的角色。在介绍加强保荐机构监管、压实投行“看门人”责任方面的重点举措时，证监会证券基金机构监管司司长申兵表示，主要是在严监管、严问责、强功能、优生态等方面做好监管工作。

具体而言，在严监管方面，证监会在制度规则上已经明确对于“一查就撤”这种问题要追究到底、责任到人，在日常监管工作中，特别关注撤否率比较高和“业绩变脸”等市场比较关注的突出问题，严格落实“申报即担责”，督促保荐机构切实强化内控，履行好核查把关职责。证监会也会在现场检查方面强化信息共享、监管执法联动，提升监管合力和效能。

在严问责方面，证监会要坚持穿透式监管和全链条问责，落实机构和人员“双罚”，依法用好“资格罚”“顶格罚”等做法。特别是加大对在违法违规中负有责任的投行负责人、高管，乃至公司总经理、董事长等的处罚力度。对一些涉嫌严重违法特别是帮助造假的中介机构，包括相关工作人员，证监会将依法从严查处，涉嫌犯罪的移送司法机关。证监会真正把民事、刑事、行政立体追责运用到位。

在强功能方面，证监会督促投行把功能性放在首要位置，以服务实体经济高质量发展和保护投资者合法权益为己任，加强项目甄别、估值定价这些投行涉及的核心能力建设，真正为市场和投资人推荐质量好的“货真价实”的公司，同时把那些问题公司坚决挡在市场门外。

在优生态方面，投行的执业质量最终会体现在保荐上市公司的质量上，证监会非常重视发挥现在已经有的证券公司分类评价和投行业务质量评价机制作用，让它真正起到“指挥棒”作用。另外，证监会将完善保荐代表人负面评价公示机制，真正让声誉约束硬起来。同时，加强对投行和从业人员廉洁从业监管，重点打击不当入股、利益输送等突出问题。建立健全对行贿人员的综合惩戒机制，让那些害群之马人人喊打、处处受限，营造一个风清气正的行业生态。