□干荣

随着中国金融市场的不断完善，票据市场作为货币市场的重要子市场，得到了长足发展。但长期以来，我国票据转贴现交易利率由同业之间询价产生，价格不透明，不同机构在同一时间交易同一品种票据时，价格上存在偏差。同时，市场对于票据转贴现利率的分析，多停留在宏观经济分析、政策变动等定性分析层面，在定量分析层面研究不多。

当前环境下地方性中小农商行承压能力较弱，平衡好风险与业务发展的关系显得尤为重要。对金融机构来说，准确地判断票据转贴现买卖断利率，有助于在合理调控信贷规模的同时，提高自身的盈利能力。中小金融机构应对当前票据业务潜在的风险进行剖析，并尝试提出相应的措施，以进一步提高金融机构的风险管控能力。

票据转贴现利率定量分析结果显示，3个月期限银行间同业拆借利率与3个月期限银行间质押式回购利率存在长期稳定正相关关系，而票据融资占比与票据转贴现利率存在长期稳定负相关关系。因此，3个月期限银行间同业拆借利率和票据占比分别为最优解释变量。而在此后进行的分析中得出结论：票据转贴现利率与3个月期限银行间同业拆借利率和票据占比存在着长期稳定的关系。

由此来看，首先，商业银行需要完善全面的风险管理机制。将票据承兑、贴现、转贴现交易、票据质押回购等与商业汇票相关的产品作为整体，通过系统互联、资源共享、联动营销、组合创新、政策协调，与上下游业务对接与整合，形成协调联动的票据产品链条。从客户准入、业务流程、制度设计、系统建设、职能划分、数据分析等维度，完善风险管理立体架构，主动防范客户风险，识别和化解输入性交叉性风险，实现票据全产品体系风险管理的统筹规划。落实前台管控、中台制衡、后台监督的管理机制，筑牢票据业务立体形态的系统化、网格化风险管控格局。

其次，当前环境下，票据业务须强化精细化、科学化风险管理。通过加大人才引进力度，提升宏观局势及市场波动的研究能力，判断其对实体企业及同业行为的影响。同时，加强评级授信风险把控，对承兑行和贴现行的风险提高管控力度。市场波动方面，须根据票据市场转贴现收益率曲线变动适时重估各交易品种活跃度，平衡收益性和流动性。加强票据风险敞口管理，加强对利率风险的监测和预警，尽量降低利率波动对持仓估值的影响。

最后，商业银行可依托大数据提升对票据业务风险的把控。随着我国科技的不断进步，金融科技方面的不断发展，大数据也不断运用于商业银行的运营之中。商业银行可以拓宽数据汇聚的渠道，提升大数据库容量，将票据业务及其相关业务实现系统对接，在提升数据容量的同时，提升后期分析的准确性。此外，搜集外部与票据业务相关的信息及政策，加入数据仓库，辅助风险管控；开展银行票据业务场景模拟测试，准确测算及预防风险。

（作者单位：鄞州银行票据中心）