□本报记者 和平

在蓬勃发展的中国资产管理业中，保险资产管理行业悄然走过了20年，成为资本市场不可忽视的力量。保险资管行业从服务保险主业到竞技大资管市场，既是资本市场稳定器，也是服务实体经济的生力军。

20年间，在经济高速成长的背景下，中国保险业快速发展，保险资管行业的突出表现为保险业的稳健经营提供了坚实的保障。资产负债匹配是保险资管机构制定投资策略的根本出发点，获取长期稳健的绝对收益回报则是保险资金投资工作的首要目标。保险资金整体具有负债性、长期性、成本刚性、追求绝对收益等主要特点，保险资管机构统筹兼顾保险资金安全性、流动性、收益性的要求，结合偿二代二期以及新会计准则下的资本约束，在制定投资策略时更注重资产的长期配置和投资收益的稳定，寻找合适的资产、构建科学的组合，实现有效的资产负债匹配。未来，保险资管行业要平衡好长期收益与短期波动，尤其是当前低利率环境下，需要充分考虑权益资产增厚收益的作用以及短期波动的影响，在风险容忍度、偿付能力约束下，丰富配置品种、优化配置比例。

20年间，保险资产管理公司独立的市场化主体地位进一步确立，与银行理财、公募基金、信托公司、券商资管等各类型资管机构展开同台竞技，融合发展。保险资管具备独特的资源禀赋优势，在管理保险资金等长期资金的实践中形成了强大的大类资产配置能力、长久期大规模资金管理能力和以绝对收益为目标的主动投资管理能力，投资风格稳健审慎、风险管理体系完善。另外，保险资管积极与其他资管机构寻求合作，实现资源共享，优势互补，在竞争合作中提升自身差异化发展水平。

长期以来，保险资管机构作为我国资本市场重要的机构投资者和长期资金供给者，在支持资本市场稳健运行、增加市场透明度和规范性以及优化投资者结构方面发挥了重要作用。保险资金通过债券、股票、股权、保险资管产品等方式，为实体经济提供中长期资金支持，资金规模由2012年的4万亿元增加至2022年6月末的21.85万亿元，累计增长4.46倍，保险资金服务实体经济成效显著。

在经济增长模式、融资模式、政策调控思路转变的背景下，我国资本市场也呈现出一系列新的特征，保险资管机构的投资能力建设也面临新的课题。经济结构转型背景下，保险资金作为长期资金，将积极探索服务新经济、新产业的路径和模式，特别是聚焦符合经济高质量转型方向、能够发挥保险资金自身优势、具备规模扩张潜力的新能源基础设施、物流地产等领域的投资机会。险资要稳步拓展债权投资计划、资产支持计划及组合类保险资管产品等保险资管产品业务，积极探索业务模式创新。