□记者 王薇

当地时间11月14日，美国劳工统计局发布数据，美国10月未季调CPI同比上升3.2%，为今年7月以来新低，预期升3.3%，前值升3.7%；季调后CPI环比持平，为去年7月以来新低，预期升0.1%，前值升0.4%。数据公布后，纳指大涨，美债收益率和美元指数大幅跳水，人民币对美元汇率大涨。瑞银预计明年美联储要大幅降息275个基点。明年软着陆的可能性再次增大。随后，美国10月零售销售月率强于预期，录得-0.1%，为7个月来首次下降，预期为-0.3%，前值为0.9%。美国10月PPI指数月率弱于预期，录得-0.5%，为2020年4月以来最大跌幅。另外，美国初次申请失业金人数超预期，增加到23.1万人，为近3个月来的最高水平。续请失业金人数升至186.5万人，为近两年来最高水平。失业情况加剧，经济持续降温，货币政策转向概率继续增加。经济降温，令目前CME给出的12月和明年2月不加息概率都达100%，明年5月降息的概率则为77.7%。

关于明年是否会降息，各家机构都有不同看法，典型的两派就是高盛和摩根士丹利。摩根士丹利团队认为，美联储将从2024年6月开始降息，在2024年9月、2024年四季度之后的每次会议都将降息25个基点，到2025年底，美联储政策利率将降至2.375%。高盛团队则预测，美联储将从2024年第四季度首次降息25个基点，随后一直到2026年中期每季度降息一次，共降息175个基点，最终政策利率目标在3.5%-3.75%区间。

和市场的鸽派预期不同，美联储副主席杰斐逊、美联储理事库克和库格勒的态度更加含混，认为目前尚不清楚美联储缩减资产负债表的过程还会持续多久，但表示这一过程可能不会很快结束。

克利夫兰联储主席梅斯特则认为，需要看到更多证据表明通胀将达到2%，尚未决定是否需要再次加息。现在的问题不是降息，而是我们保持紧缩立场的时间有多长，未来利率可能会更高。

虽然联储的官员们放出鹰派发言，但市场依然保持乐观，美元指数弱势震荡，美股保持高位。现在市场关心的是明年何时降息。