□记者 和平

惠誉博华近日发布的《中国银行业季度跟踪报告（2023年上半年）》（以下简称“报告”）显示，今年上半年商业银行加速扩表，商业银行资产质量指标保持稳定，行业整体拨备相对充足。宏观经济复苏提振顺周期行业资产质量表现，银行内生资本补充相对疲弱，资本充足水平小幅下滑。二级资本债与永续债是银行外部资本补充的重要渠道，伴随下半年专项债额度继续释放及中小银行专项债集中发行，中小银行资本下行压力有望得到一定缓解。

宏观经济政策提效

报告认为，随着前期积压需求的集中释放，2023年二季度中国经济修复势头放缓、力度减弱，分化复苏特征凸显。近期，政府出台多项经济扶持政策，包括颁布涉及住房、汽车等恢复和扩大消费20条措施，降息以及降低存量房首套住房贷款利率等。在一系列政策组合拳呵护下，经济数据明显改善，生产与消费景气度回暖。

二季度银行信贷增速继续放缓，低于2022年同期水平，由此带动二季度社融同比回落至10%以下。为助推经济恢复及基建、民生项目落地，政府债券融资增速持续回升，人民币贷款增量收缩。政府债券融资作为社融主要支撑，拉动8月社融增量达到3.22万亿元，总量略超预期。

信贷结构优化

报告显示，2023年上半年，商业银行年化资产利润率为0.75%，较上年同期下行7bp，资本利润率为9.67%，同比下行43bp。从盈利构成来看，在营业收入占比超过70%的利息净收入在今年上半年呈现负增长。手续费及佣金收入方面，商业银行继续落实减费让利等支持政策，承兑汇票、支付结算等业务费率维持较低水平。受资本市场持续低迷、投资者风险偏好变化等因素影响，个人理财及私人银行、对公理财、资产托管等业务收入有所减少，2023年上市银行手续费及佣金收入降幅扩大。信用成本优化继续推动利润修复，风险抵补能力较好，拨备计提压力有所释放，减值损失同比下行8.7%。

报告指出，贷款结构方面，2023年上半年，上市银行对公贷款保持稳步增长，收益率较高的零售贷款增长乏力，上半年同比增长5.2%，主要受到个人住房贷款负增长拖累。市场利率持续下调挤压存量高利率个人住房贷款，部分按揭贷款人选择提前还款。2023年上半年，上市银行个人消费贷款及经营贷款分别增长21.7%及25.6%。

商业银行息差持续收窄，盈利指标有所弱化，削弱了资本内生能力，与支持实体经济发展存在矛盾。人民银行发布的《2023年二季度中国货币政策执行报告》指出，维持商业银行稳健经营、防范金融风险，需保持合理利润和净息差水平，也有利于增强商业银行支持实体经济的可持续性。

近年来，随着中国监管层对商业银行同业业务的持续规范，商业银行信贷资产在生息资产中的比重逐步攀升，意味着LPR对商业银行的净息差影响持续增强。当前市场金融资产收益率偏低，且利用同业杠杆的收益效应减弱，导致商业银行同业和投资端调剂息差的空间收窄。惠誉博华认为，为缓解息差压力，商业银行未来主要着力点在于优化信贷结构及压降存款利率。

资产质量保持稳定

报告显示，2023年二季度商业银行不良贷款率与一季度表现持平，关注贷款比例从2.16%小幅下降至2.14%，资产质量保持稳定。分银行类型看，国有银行不良贷款率环比小幅上升0.02个百分点，股份制银行连续两个季度不良率下降。商业银行整体拨备覆盖率水平维持相对稳定，二季度小幅上升至206%左右，拨备水平相对充足。2023年上半年，银行业累计核销贷款规模4654亿元，核销规模较2022年同期下降约2.6%，与此同时，上市商业银行逾期贷款比例较年初下降0.05个百分点，是最近5年内最优水平。其中，股份制银行与城商行改善明显，逾期贷款率分别较年初下降0.09%和0.15%。

惠誉博华认为，在未进行大规模核销处置情况下，商业银行逾期贷款率下降明显，不良贷款率维持稳定，显示短期内商业银行资产质量仍较为稳健。考虑到不良资产确认的滞后和二季度宏观经济恢复不及预期，叠加房地产行业贷款展期政策延续，下半年商业银行资产质量或存一定压力。宏观经济复苏提振了制造业、批发零售业等顺周期行业的资产质量表现。房地产行业困境目前依旧是商业银行资产质量管控的主要压力点，预计多轮房地产利好措施落地后，房地产行业低迷有望得到一定程度缓解，未来对商业银行资产质量的影响程度有望边际减弱。