□刘锦涛 赵小柔

随着全球对环境保护和可持续发展的日益重视，新能源动力电池产业作为引领能源革命和推动汽车行业变革的重要力量，正迅速崛起并迎来前所未有的发展机遇。新能源动力电池产业以其对环境友好的特点和对汽车出行方式的革命性影响，已成为世界范围内各国产业政策的关注焦点。

新能源动力电池产业在其高速发展过程中也需要开展一些金融创新和融资风险防范。从研发、生产到市场推广，新能源动力电池产业需要大量的资金支持，在这个领域，创新与风险并存。因此，如何通过金融手段为新能源动力电池产业提供稳定、多元的融资支持，拓宽融资渠道促使能源转型良性发展，成为一个备受关注的议题。

动力电池产业加速增长

近年来，随着我国“双碳”目标逐步推进与发展，全球各大车企对动力电池产业的需求量日益增加。动力电池产业的增长推动了电动交通工具的普及，减少了对化石燃料的依赖，增强了国家能源安全。通过提高能源多样性，国家可以减少对进口石油等能源的依赖，降低能源供应风险。动力电池产业的兴起促进了相关产业链发展，包括锂矿开采、材料生产、电池制造、充电基础设施建设等，这为相关领域带来了新的发展机会，创造了就业岗位，并且有助于国家实现产业升级和转型。可见，动力电池产业是我国绿色产业链供应链中的关键一环，其快速增长在环保、能源、经济、技术等多个方面都具有重要的意义和价值，有助于实现可持续发展目标，提高国家竞争力，改善人民绿色生活质量。

德勤中国发布的“2022年新能源行业投资并购交易分析报告”指出，新能源动力电池行业总体产业链热度上移，随着新能源汽车各品牌竞争格局逐步成形，新能源车企投融资交易中跨领域巨头联合造车及传统车企转型引战更受资本青睐。

与此同时，各大金融机构与商业银行也逐步增进了对新能源动力电池产业的针对性新能源金融服务业务，关注能源转型中的金融需求，并致力于将金融手段嵌入新能源产业发展的全过程中，创新符合新能源产业发展的金融产品，帮助新能源企业和产业快速发展。其中，资本市场更进一步推出绿色公司债等一系列绿色债券产品，拓宽新能源企业直接融资渠道，这些产品可以吸引那些关注环境可持续性的投资者，同时也有助于将资金引导到环保项目中。

金融创新满足动力电池产业融资需求

由于新能源动力电池产业的行业特殊性，大多数前期投入高、中期运营风险高、后期回报率高，其对信贷资金和融资的需求量也相对较高。同时，新能源相关产业研发与技术要求相对较高，投资周期较长、收益回报较慢、资金成本承受能力不高且风险较大，使得新能源动力电池企业相比传统企业获得信贷资金支持更加困难。因此，通过金融创新可以有效满足动力电池产业的融资需求，促进其可持续发展。

新能源产业对于信贷资金和融资的需求往往复杂多样。一般来说，在初创期的新能源企业主要选择股权融资，如风险资本、私募股权基金等；待发展稳定后，对财务杠杆的应用逐渐增多，金融需求方式往往变更为以银行贷款为主；在符合上市条件后，便转向依靠资本市场进行融资，发挥多层次资本市场满足新能源产业的多元融资需求显得非常必要。

具体来看，面向新能源产业的绿色金融创新具备融资稳健性和可持续性。一是通过发行专门针对可再生能源和环保领域的绿色债券、绿色贷款等金融产品，为动力电池产业提供融资渠道。这些产品可以吸引那些关注环境可持续性的投资者，同时也有助于将资金引导到环保项目中。二是建立基于绿色供应链的金融服务，帮助动力电池产业中的企业获得融资。通过对供应链中的各个环节进行融资支持，可以优化资金流动，提高整个产业链的效率。

此外，受制于投资周期长、投资回报慢等问题，新能源动力电池企业的融资金融需求普遍以长期资金为主，那么金融业就需要重视融资工具的期限规划，防范期限错配。

多举措防范融资风险

在能源绿色低碳转型的蓬勃发展进程中，防范新能源电池产业的金融风险和融资风险至关重要，以确保产业的可持续发展和稳健运行。

首先，在提供融资之前，金融机构和投资者应进行针对性的风险评估，特别是与新能源相关的环境因素和绿色效益，这有助于识别潜在的环境风险，特别是在新能源“高端产能不足、低端产能过剩”的客观问题下，应进行充分的市场需求预测，避免库存积压。虽然能源转型面临良好的前景和趋势，但相关产业的过度扩张可能导致融资需求超过实际市场需求。

其次，在投资新能源产业高质量发展的过程中，应当引入有效产能落地和产能利用率等多项评估指标，以加快行业结构调整、发展先进产能、替换落后产能为方向提供融资导向和支持。新能源电池产业面临许多技术、财务、政策变化等方面的不确定性，与之对应的绿色金融工具和服务需要具备一定的适应性和灵活性，金融机构也应定期审查绿色投资组合，根据市场变化和企业情况，及时调整投资策略。

最后，作为绿色金融的重点支持领域，从事新能源电池行业的中小企业具备的针对性金融需求非常重要，可考虑设立专门的动力电池产业基金或风险投资基金，吸引投资者参与。这些基金可以为初创企业和中小企业提供资金支持，帮助他们加速研发和生产，推动新能源产业创新和发展。

（作者单位：中国人民大学重阳金融研究院）