□邵科 叶怀斌

当前，我国信贷市场出现了一些新特征，如规模高速增长，对社融的贡献度提升；投放波动显著加大，特别是在季末、月末等关键时点；个人信贷增长疲软，对公贷款成为增长主力，贷款期限结构出现变化；区域信贷马太效应明显；行业投放更加聚焦重点领域。

这些变化或将带来一定的影响。对此，笔者提出政策建议如下：

第一，强化利率引导，在信贷规模持续攀升的背景下，支持银行业金融机构降低实体经济融资成本。有效运用定向降准、结构性货币政策工具，加大对新一代信息技术、人工智能、生物科技、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等重点领域的中长期贷款定向支持，助力形成科技—产业—金融的良性循环；提升金融服务对普惠小微、涉农等领域的触达广度，提升困难人群的幸福感和获得感。充分发挥公开市场操作对平滑市场流动性的重要作用，弱化金融机构周期性“冲量”带来的市场波动。

第二，加大贷款市场的平稳性考核。建议在周期性窗口指导以及宏观审慎评估（MPA）中加入对贷款市场平稳性考核，防止部分机构因季末、年末冲量造成市场的大幅波动。平衡票据市场与狭义贷款间的关系，加强对票据市场稳定性的监测；在部分时点考核指标中剔除票据相关业务，减小“票据冲量”等短期行为对信贷市场的影响。着力避免资金在金融系统中的空转，增加银行金融机构对实体经济可靠、稳定的流动性供给。

第三，着力支持消费贷款增长。支持汽车消费贷款等居民消费信贷，拓宽消费金融公司、汽车金融公司融资渠道。充分调整居民信贷结构，鼓励旅游、酒店等领域居民消费贷款，减少违规转贷等不规范经营性贷款的增加；针对性地提高汽车、家电等大宗耐用品消费的金融渗透率，加强消费者教育引导，增加金融供给。支持消费金融公司、汽车金融公司多渠道补充资本，充分利用资产证券化市场、同业市场补充消费金融公司的流动性。

第四，引导银行业深耕重点区域，平衡发展后发区域。在长三角、京津冀、大湾区等重点区域，支持银行业拓展综合经营业务，做好多元化金融服务，保持稳定的金融供给，着重支持传统产业的转型升级、新兴产业的发展壮大和经济社会的绿色可持续高质量发展。在发展滞后区域，可适当强化普惠性考核，根据经济规律，有针对性地引导银行业加大信贷投放力度，消除金融约束，聚焦培育可持续的经济增长动力。

同时，银行业应从自身出发，主动作为。引入客户融资总量（FPA）考核机制，将表内贷款、债权融资计划、债券融资、票据等资金服务统一纳入内部考核。围绕客户综合金融需求打造对公业务板块的核心竞争力，以FPA为引擎，加快“商行+投行+资管+交易”一体化转型。关注长期市场指标，弱化短期时点考核。发挥考核指挥棒作用，弱化对月末、季末时点存、贷款等短期指标的考核，加大对日均市场指标的追踪，以长期市场份额为发展目标，补齐业务短板，构筑与长期竞争力相匹配的组织架构。

（作者单位：中国银行研究院）

记者 冯娜娜/整理