□记者 冯娜娜

10月8日，中国银行研究院发布《2023年四季度经济金融展望报告》（以下简称《报告》）。《报告》回顾2023年前三季度全球和中国经济金融运行以及全球银行业运行情况，同时展望2023年四季度经济金融形势以及全球银行业发展趋势，并预计中国全年GDP增长5.2%左右。

全球经济增速或将继续放缓

《报告》分别对全球跨境直接投资最新动向及影响、美债超预期发行对市场流动性的影响等专题展开分析。

2023年三季度，全球经济下行压力全面凸显，紧缩货币政策对全球经济的负面影响加快显现。在生产端，全球制造业和工业生产疲软，多国工业产出指数下滑。在需求端，主要发达经济体服务业需求回落，私人消费对经济的拉动作用减弱；利率高企和流动性收缩的影响进一步显现，主要发达经济体国内投资持续受到抑制，跨境投融资规模减小；全球货物贸易量减少，美国、中国、东盟等主要经济体出口贸易规模下降。欧美央行货币政策延续收紧态势，但步伐整体放缓，跨境资本持续回流美国，美元震荡后再次走强，部分新兴经济体货币危机风险上升，美国政府债务可持续性问题、标普降低美国主权信用评级等事件引发公众避险情绪升温，全球股市受到较大冲击。

展望四季度，全球经济增速或将继续放缓，各国工业生产将维持低迷态势，服务业消费对主要经济体经济增长的带动作用将继续弱化，出口和投资将持续拖累全球经济。美联储大概率结束本轮紧缩周期，跨境资本回流美国趋势将放缓，强势美元仍将持续，但美元指数上行空间将有限，全球股市将维持震荡上行态势，全球能源市场呈现供应偏紧状态，主权债务风险仍值得警惕。

中国经济内生动力将有所增强

关于中国经济金融形势，《报告》认为，2023年三季度，中国面临的外部环境压力不减，外需总体回落。国内经济持续恢复，经济企稳趋势初显，服务消费持续强劲复苏，产业结构不断升级，但中国经济恢复向好的基础仍待加固，短期内总需求不足问题仍然突出。预计三季度GDP增长4.4%左右，较上半年低1.1个百分点左右。

展望四季度，外部环境仍面临较大不确定性。前期出台的一系列稳增长政策继续显效，根据形势变化有针对性的储备性政策有望及时出台实施，服务消费潜力继续释放，基建投资有望提速，高技术和民间制造业将支撑制造业投资较快增长，经济内生增长动力将有所增强。加之上年同期基数较低，预计四季度GDP增长5.7%左右，全年增长5.2%左右，能够实现全年预期目标。

《报告》认为，当前，世界局势错综复杂，中国经济稳增长、调结构和促改革的任务依然艰巨，未来需要更好地在发展中解决问题、应对挑战，要把培育和增强经济内生增长动力作为政策主要着力点。

各国基准利率调整存在明显差异

关于全球银行业发展形势，《报告》认为，2023年以来，全球经济呈现弱修复态势，各国基准利率调整存在明显差异，银行业灵活调整战略，积极应对息差分化，盈利水平普遍提升，但规模增长有所放缓，资产质量呈现劣变迹象。

2023年以来，美国、欧元区、英国以及部分新兴经济体银行业处于高息差环境，特别是美国银行业二季度净息差水平高达3.28%；相对而言，日本、马来西亚银行业处于低息差环境，日本三大行净息差水平长期不足1%。不同经济体银行业面对本国息差环境，灵活调整发展战略，经营体现新的特点。

《报告》提到，展望全年，银行业为保持盈利能力稳健，将进一步增强对息差环境的适应能力，加快存贷款业务发展，并积极推动非息业务转型。全球经济金融形势依然不容乐观，考虑到不良资产风险暴露的滞后属性，预计全球银行业的资产质量波动将更加明显。虽然高利率环境下资本补充成本居高不下，但是为了提高风险抵补能力，全球银行业资本补充积极性持续增强。

应对低息差环境

就中国银行业而言，《报告》认为，2023年以来，中国经济持续恢复但局部承压，银行业在息差压力下深耕拓业，严格把控风险，稳健扩大资产负债规模，经营呈现相对稳健态势。

展望四季度，中国宏观经济稳健复苏，银行业在低息差环境下盈利保持稳定，规模扩张态势不变，资产质量向好。

《报告》认为，当前，中国银行业面临息差管理压力，可通过强化资产负债管理能力、拓展国际化业务、提升非息收入占比等应对低息环境。及时调整资产负债结构，在错配风险与收益目标间动态合理地取得平衡。同时，高度关注核心存款的变化趋势，采取多元化的方式保持存款稳定。抓住加息时间窗口稳妥推进海外利息业务发展。强化综合化经营能力，以自身有限的资金、资本撬动更多金融资源，带动更大业务空间。