□记者 樊融杰

我国居民财富迅速积累催生了巨大的财富管理需求。保险金信托因融合了保险和信托“未雨绸缪、风险隔离、财富传承”等多重优势，成为许多家庭进行财富规划配置或试水家族信托服务的工具。

近日，由惠裕全球家族智库和国投泰康信托联合出品的《2023中国保险金信托创新发展白皮书》（以下简称《白皮书》）显示，养老、教育、医疗和传承是保险金信托业务未来最有潜力的细分服务场景。

机构调整保险金信托战略

根据中国信登数据，今年1月，新增保险金信托规模89.74亿元，环比增长67.05%，规模为近11个月新高。

今年以来，保险金信托发展迎来了新的机遇。3月，原银保监会发布《关于规范信托公司信托业务分类的通知》。其中，“保险金信托”被划分为“资产服务信托”中“财富管理服务信托”项下的一项独立分类业务。

国投泰康信托总经理傅强在相关活动上表示，保险金信托有着较强的机构协作属性，信托公司是保险金信托不可或缺的核心参与方之一。最新的信托业务三分类中，保险金信托属于“财富管理服务信托”的一大业务品种，既符合监管导向，又契合市场需求。可预见的是，保险金信托将持续保持旺盛的生命力，成为中国家庭财富保护与传承的刚需与标配。

在保险金信托高速普及的背后，驱动客户的首要因素是保险金信托带来的安全感。根据《白皮书》，超过85%的受访者认为安全保障是保险金信托作为工具的一大优势，遥遥领先于其他优势。安全层面，保险金信托拥有保险和信托的双重风险隔离属性，同时具备较强的私密性与灵活性，非常适合家庭成分复杂、家企关系纠葛的高净值群体。同时，保险金信托带来的潜在税务筹划优势也是客户认可的因素之一。随着市场对我国遗产税出台的预期越来越高，客户在规划中也越发重视对传承税务筹划的设计。

此外，近年来保险金信托业务总规模的高速增长离不开各大机构对该业务的战略重心调整。数据显示，超六成的受访机构已经将保险金信托业务提升到了重要战略地位。其中，以银行为首的不少机构在2022年末、2023年初时将保险金信托业务提到年度战略，并调整了相应团队的激励机制，取得可观成效。随着信托业务新三分类的实施，另有超过43%的受访机构逐步将保险金信托作为转型性业务。其余受访机构则将其作为支撑性业务或增值服务。

保险金信托还拓展了财富管理服务的维度，构筑了财富保障与传承服务的闭环。傅强认为，信托公司不仅在保险金信托领域大有作为，在整个财富管理领域也将发挥重要作用。未来，中国有百万亿元的财富需要传承安排，意味着各类财富管理机构的发展一片光明。

大力提升运营能力

《白皮书》显示，我国的保险金信托业务虽然有《中华人民共和国信托法》和《中华人民共和国保险法》作为法律基础，但与欧美等发达国家相比仍缺乏有关保险金信托市场准入、运作方式等方面的具体规定，我国保险金信托业务实践仍然较少没有现成经验可资借鉴。另外，受制于多重因素，仍然面临不小的制约和挑战。

其中，运营能力匹配不了业务发展速度是目前市场认为最大的风险。《白皮书》指出，这是因为保险金信托对于前期营销推广、中期战略合作体系建设、后期管理服务体系搭建以及人才培养等资源投入均有着极高的要求。同时，跨生命周期属性增加了执行与管理风险。由于保险金信托自身跨生命周期管理的属性，信托公司的管理职能甚至几十年后才会发挥效用。后续保险金信托业务一旦快速增长，可能出现人力、技术和流程方面的短板。这可能导致业务的扩张受到限制，无法满足客户的需求，并增加运营风险。

另外，在利益分配方面，信托报酬的滞后性会削弱信托公司业务发展动力。《白皮书》分析表示，对于信托公司而言，只有当触发保险理赔机制时，信托公司才会实际管理和运用信托资金。因此，只有当存续的保险金信托陆续进入保单的理赔和分红阶段时，信托公司才能对理赔金进行管理、投资及分配等操作。“超长待机”但又相对滞后且较低的信托报酬，无法让该业务为信托公司带来可观的利润。因此，会让很多信托公司缺乏推动业务落地的动力。

此外，尽管保险已经是家喻户晓的金融工具，但对大多数人而言，信托还相对陌生，高净值人士对于家族信托的使用也还未普及。

挖掘有潜力的细分场景

作为连接保险与信托的一项创新金融服务，保险金信托仍面临着发展难题与挑战。如何挖掘其未来的增长潜力成为许多机构关心的话题。

《白皮书》判断，养老、教育、医疗和传承是保险金信托业务未来最有潜力的细分服务场景。这些领域的需求正在日益增长，而保险金信托作为一种灵活的财务工具，可以提供针对个人的定制化解决方案，满足人们在相关方面的保障需求。

首先，养老领域面临着人口老龄化的挑战，越来越多的人关注养老金的安全和稳定性。保险金信托可以提供长期的投资和资金管理，为个人的养老金提供保障。机构可以开发针对养老金筹备和管理的保险金信托产品，通过定制化方案和专业的投资策略，帮助客户实现养老金的增值和保值。

其次，教育是人们关注的重要领域之一。随着教育成本的不断上升，许多家庭面临着对教育基金的规划和管理的挑战。保险金信托可以为个人提供教育基金的专门管理和保障。机构可以推出针对教育基金的保险金信托产品，提供灵活的投资策略和定制化的教育规划，帮助家庭更好地规划子女的教育资金，确保他们获得高质量的教育。

最后，医疗是人们生活中不可或缺的一部分。随着医疗费用的不断增长，人们对医疗保障的需求也越来越强烈。保险金信托可以提供个人医疗支出的管理和保障，帮助个人应对意外医疗费用和长期医疗护理的风险。机构可以开发针对医疗支出的保险金信托产品，通过合理的投资和资金规划，为个人提供医疗保障和财务支持。