□记者 方磊

当代经济全球化常态之一是发达的全球贸易，它的特征也反映了全球经济发展的脉络。全球化的特征是全球贸易增长快于全球经济增长，即全球贸易带动全球增长，体现的是全球化大分工协作，以全球市场规模为驱动的经济发展。效率原则是全球化的经济准则，依据全球化的各个市场效率进行技术与产业全面分工与合作，并以全球市场为规模的生产体系建立商品的生产成本大幅度下降，直接压低了全球物价，推动了全球通货膨胀持续走低，全球化推动下较为显著的经济特征就是高增长与低通胀。

正如一个硬币有正反两面，我们在实现全球贸易成就与全球经济发展的同时，需要警惕在经济全球化下隐藏的危机，积极应对挑战。

首先，全球化带来的低通货膨胀直接决定了低利率，绝大多数储备货币国家进入负利率时代，无限制地扩大主权债务，日本、欧洲、英国、美国等大量进行资产扩表，货币信用的无节制扩张引致的通货膨胀，往往给国家或地区带来债务危机。

其次，全球化效率分工导致了国家间劳动者就业与产业发展机会的不均衡，孕育了产业保护、民粹主义、极端民族主义等反全球化思潮。

再次，尽管全球金融技术创新和产业转移加快，但财富分配格局变化小，发达经济体占据技术创新、货币主导、金融配置中心等经济活动核心地位，获得了超额的回报，日本海外资产年回报占其GDP的3%—5%，美国货币霸权收益同样很高，全球经济治理发达国家与新兴市场国家在贸易、产业、技术之间的不协调矛盾层出不穷。

最后，国家资本支出下降，福利化支出倾向加强，负债水平提高，生产能力、基础设施投资能力下降。

就当前全球经济宏观态势来看，全球贸易和经济在2023年可能会出现更大程度的放缓，而通货膨胀还会加剧。未来全球经济可能会呈现一些明显趋势：

首先，全球信用收缩直接导致了全球经济放缓。发达经济体的宏观政策直接从克服通缩转向不惜一切代价克服通胀。2022年5月美国通货膨胀率达到9.1%，创40年来美国消费物价指数新高，美联储6月加息75基点，7月加息75基点，9月预计再加息75基点，欧洲央行也在9月加息75基点，发达经济体表达了克服通胀的决心。但连续加息对克服通胀的效果仍有待观察，美国8月通胀率依然保持了8.3%的高位，核心通货膨胀有所回升，信用收缩会持续到2023年，持续加息会引发美国从技术性衰退转向全面衰退。美国信用收缩引起了全球的信用收缩，全球经济可能出现衰退。

其次，全球通缩转向全球通胀。全球化推动低成本制造带来的全球商品价格下降结束，全球化逆转使人们开始关注对通货膨胀逆转的难度，即生产成本和贸易成本的增加推动了价格上涨，地缘政治危机打乱了大宗商品的供求关系。由此引发的通货膨胀可能会持续多年。

最后，全球经济转型中供应链再调整。全球化推动的基于效率构建的全球价值链发生了动摇，供应链在疫情冲击、地区军事冲突下显示了很大不确定性，供应链全球再调整和再布局不可避免。全球化政治和经济工作效率模式将突显，这也很可能推动全球供应链范式的转变。

与此同时，由经济全球化引发全球面临的共同议题也将随着贸易的发达越来越多，如绿色转型、数字化转型金融治理等依然需要全球共同治理。经济全球化错杂丰富，牵一发而动全身，需要我们应势而为，而它的“背面”又需要我们审慎理性面对。