□记者 王方琪

ESG投资理念自产生之日起，就成为养老金受托人在投资运营中广泛采用的投资策略。这是由于养老金具有的独特属性与ESG投资理念存在天然的契合。

养老金投资具有长期属性、避险属性和公共属性。

长期性是养老金投资的首要特征。养老金本身时间跨度大，具体到个人，从参加养老计划到退休领取养老金，积累期长达几十年。而且一般不能提前支取，也不能用于抵押借贷。养老金的投资一方面可以通过选择长期投资产品获得收益，另一方面可以产生大规模的资产，在金融市场起到稳定器的作用。ESG投资不会因为短期逐利进行非理性投资，从而可以在识别公司非财务因素绩效方面发挥重要作用，可以剔除可能存在的长期系统性环境和社会风险的投资对象，确保长期稳定的收益。

养老金投资对安全性要求很高。这里的安全性包括两方面，一是本金安全，二是投资收益波动性小。养老金作为国民储蓄的重要组成部分，社会效益巨大，肩负着巨大的社会责任，对维持经济的平稳运行起着重要作用。本金安全是养老金投资安全的底线。ESG评价体系能有效降低投资风险。具有较高ESG评分的公司通常在公司管理和供应链管理中具有较高的风险控制能力与合规标准。遭受欺诈、贪污、腐败或诉讼案件等负面事件的概率较小。因此，利用ESG理念进行投资能有效规避一些不良事件导致的损失，与养老金的避险属性相契合。

养老金受益人是社会公众，资金带有公共属性，投资行为要符合主流价值取向。我国养老金体系分为三支柱，第一支柱是基本养老金，第二支柱是企业年金和职业年金，第三支柱是包括个人税收递延养老金账户在内的个人养老金。养老金的资金来源包括中央财政预算拨款、国有资本划款、灵活就业人员个人缴费、国家补贴、企业与员工缴费、机关事业单位及员工缴费等。资金要应对未来人们的养老支出。因此，养老金投资具备公共属性。ESG投资关注环境、社会与公司治理，与社会和环境的可持续发展密切相关。因此，养老金融合ESG投资符合公众利益，可以很好发挥其社会价值取向功能。