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展望中国经济:更强韧性并延续向好态势

来源:中国银行保险报时间:2025-01-23 07:30

□邓宇

中央经济工作会议指出,要正视困难、坚定信心,努力把各方面积极因素转化为发展实绩。作为超大型经济体,中国经济致力于实现量的合理增长和质的有效提升。按当季增速来看,2024年以来中国经济增速也高于主要大型经济体。由于宏观政策超强发力和改革创新政策持续落地,国际机构普遍上调中国经济增速预测值,困扰其中的房地产、地方政府债务等重点领域风险得以化解,以及国内需求不足等问题正逐渐改善,这些利好因素以及新动能培育等带来的实质性进展也增强未来发展信心。展望2025年及中长期远景,中国经济将更好地实现量增和质变的平衡,加快迈向高质量发展。

一、国际机构预测中国经济将延续增长势头

国际机构对全球经济增长预测普遍持谨慎乐观立场。联合国发布《2025年世界经济形势与展望》(WESP)报告预测,2025年中国经济实现稳定增长,增速为4.8%,远高于主要发达经济体(预测2025年美国、欧元区经济增长率分别为1.9%、1.3%)。经济合作与发展组织(OECD)预测显示,2025年全球实际增长率为3.3%,并预测中国在2025年将增长4.7%,比上次预测上调了0.2个百分点。国际货币基金组织(IMF)较早预测全球经济增长维持稳定,并预测2025年中国经济增长4.5%。世界银行近期发布的简报上调中国经济预测,预计2025年中国GDP增长率将为4.5%,比此前的预测上调了0.4个百分点。考虑到全球地缘政治风险和经贸环境复杂性,中国提前布局并推动政策落地,将更好地提振投资和消费信心,反映在2024年四季度中国制造业PIM连续三个月位于荣枯线以上。

“特朗普2.0”的外部冲击和负面影响尚难预判。全球经贸环境复杂性上升,但并未削弱中国经济持续稳定增长的韧性和潜力。2020-2023年中国经济延续稳增长态势,年均增速在4.72%,远超全球主要大型经济体。出口方面,中国的出口规模不断创新高,2024年出口规模达3.58万亿美元、贸易顺差达9921.6亿美元。“特朗普2.0”所带来的外部冲击能否奏效还存在不确定性,而且继续加征关税的后果将促使美国经贸体系遭遇反噬,整体抬高美国消费者成本。美国消费者技术协会发布报告指出,若美国当选总统特朗普实施其提议的高关税政策,美国消费者在2025年对该行业产品和服务的购买力将下降900亿至1430亿美元。联合国贸易和发展会议(UNCTAD)发布预测报告指出,美国发起“关税贸易战”可能扰乱全球价值链,其“关键贸易伙伴”将受到影响,并削弱贸易、投资和经济增长。但“特朗普2.0”时期加征关税政策究竟以何种形式及多大规模实施尚需持续观察。

二、“宏观政策+中长期改革”释放中国经济巨大潜力

一方面,宏观政策精准发力,有力支持经济稳增长。中央经济工作会议明确经济工作九大重点任务,其中将扩内需置于首位,同时强调推进科技创新、深化改革、高水平开放、新型城镇化及乡村振兴、区域战略等。总的来看,中央经济工作会议明确2025年“要保持经济稳定增长”,市场和机构普遍预测GDP增速目标值可能设定为5%左右。从各方面政策组合拳来看,财政赤字调升和适度宽松货币政策将接续发力,前不久召开的全国财政工作会议明确2025年打好政策“组合拳”,包括提高财政赤字率、安排更大规模政府债券等有力政策举措。财政发力点还包括安排发行2万亿元特别国债、推进6万亿元化债方案落地等。货币政策方面,2025年中国人民银行工作会议同样释放出清晰信号,强调“择机降准降息,保持流动性充裕、金融总量稳定增长”,以及“科学运用结构性货币政策工具”等,展现货币政策前瞻性,并加强与财政政策配合,为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。

另一方面,深化改革举措陆续落地,将激发经济发展活力。中央经济工作会议确定,“发挥经济体制改革牵引作用,推动标志性改革举措落地见效”。其中一个重要点是构建全国统一大市场,主要解决当前市场体系不健全、优化资源配置及推动各类要素自由流动。在加快构建全国统一大市场方面,目前已有系统性政策部署。2025年1月,国家发展改革委发布《全国统一大市场建设指引(试行)》,明确提出强化市场基础制度规则统一、推进市场设施高标准联通、打造统一的要素和资源市场等方面具体举措。中央经济工作会议强调“系统集成、协同配合”及“增强政策合力”,精准、清晰的政策导向有助于提高政策落地的效率,促进经济政策与非经济政策的一致性也有利于降低政策成本。综合来看,宏观政策组合拳和中长期改革举措同频共振、相互配合,将避免出现政策短视行为,兼顾短期和中长期目标,进一步释放中国经济增长的动力和活力。

三、培育新动能和经济转型取得实质性进展

一是科技创新引领中国先进制造业发展,驱动新动能加快培育。《2023年全国科技经费投入统计公报》显示,2023年中国研究与试验发展(R&D)经费投入总量为3.3万亿元,比上年增长8.4%,保持稳定增长趋势。中国的R&D经费总量不断取得新突破,R&D经费总量仅次于美国,位居世界第二位;R&D经费投入强度(R&D经费与GDP之比)增至2.65%,其中基础研究经费延续两位数以上较快增长势头,增速比R&D经费增速快3.2个百分点;基础研究占R&D经费比重达到6.77%,创历史最高水平。经过攻坚,中国的科技创新能力持续增强,加速向制造强国迈进。世界知识产权组织《2024年全球创新指数(GII)》报告显示,中国创新指数位居全球第11位,且成为前30名中唯一的中等收入经济体。反映在中国制造业规模连续14年位居世界首位,全球占比约30%。

二是加快新型城镇化和乡村振兴建设,释放更大消费内需潜能。中央经济工作会议确定,“统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴”。2023年末中国常住人口城镇化率达66.16%,城镇化率持续稳步提升,但距离中高收入及发达经济体还有很大的提升空间,且户籍人口城镇化率为48.3%,常住人口和户籍人口城镇化率不相适应。大量潜在的农村人口内需市场尚未完全建立,物流、信息流及资金流等软硬件基础设施还需要持续加强。过去5年来,中国大规模推进新型城镇化建设,扩大乡村振兴投资,县域经济所展现的投资和消费增长活力显著。研究显示,2013-2023年中国GDP超过1000亿元的“千亿县”数量从9个增至59个,县域经济进入“千亿县”时代。县域经济发展释放巨大的消费内需潜力。2023年中国县域社会消费品零售总额占比46.3%。咨询公司麦肯锡预测,到2030年,中国有66%的个人消费增量都将来自县城。中央经济工作会议部署包括提高城乡居民基础养老金、医保财政补助标准及千方百计拓宽农民增收渠道等具体措施,有望推动县域经济保持较快增长。

(作者系上海金融与发展实验室特聘研究员)

(本文仅代表个人观点)