□记者 许予朋

2025年全球金融市场有哪些投资机遇？对于机构、个人投资者来说，在不断变化的经济环境下应如何调整、优化投资组合？外资金融机构近期陆续发布2025年全球投资展望，从地域、行业等角度切入，挖掘全球投资机遇；从多元资产配置策略出发，寻找兼顾收益增长与风险对冲的“最优解”。

美国、亚洲具备投资潜力

整体来看，外资金融机构普遍对2025年全球经济增长持乐观态度。其中，美国与亚洲最具潜力。

“我们对亚洲的市场前景越来越乐观。”汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正向《中国银行保险报》记者介绍，汇丰预计，2025年印度和东盟国家经济将保持强劲增长，中国加大了刺激经济政策措施力度，前景可期。美联储进入宽松周期，也将为亚洲国家央行提供更大降息空间，这有望进一步增强亚洲股市的吸引力。

亚洲之外，匡正认为，在优于预期的经济数据、下降的通胀水平、强劲的企业盈利能力等因素支持下，2025年美国经济也将保持韧性，并有望继续为美股提供有力支撑。

渣打银行财富方案部首席投资策略师王昕杰表示，2025年美国经济“软着陆”仍然是渣打银行的基本观点，但“不着陆”的可能性正在上升。中国可能通过推动出口多元化、加大内需刺激力度及财政刺激力度，来抵消美国关税政策变化等因素带来的影响。

“在经济增长周期延长及现金收益率下降等因素影响下，预计2025年全球股市和黄金将跑赢现金，其中美国股市或将跑赢其他主要地区资本市场。”王昕杰判断。此外，发达国家高收益债券、亚洲美元债也存在投资机遇。

“中国资产仍是全球多元化配置的关键一环。”星展银行投资策略师朱星汇介绍，从11月国民经济运行情况数据来看，多项指标均有上升。中国房地产数据在11月同样有一些企稳迹象，目前城镇调查失业率也在逐步摆脱疫情带来的负面影响。

在科技、通信行业发掘结构性机遇

分行业来看，科技、通信行业成为投资领域的“关键词”。

匡正指出，当前科技仍然是增长的关键推动力。除此之外，美国及其他市场的通信和医疗健康行业预期也将维持优异表现。随着利率下降，投资者转向寻求高息股票，公用事业等板块也将受到关注。

“对于美国市场，虽然我们仍然看好科技行业，同时也关注通信、金融、工业和医疗健康等行业。在亚洲，我们认为科技、通信、工业、必需消费品和公用事业等领域蕴含机遇。”匡正介绍，投资基础建设相关的产品，或许可以提供相对稳定的潜在现金流和股息。

王昕杰表示，随着美联储继续降息，这将推动美股股价进一步上行，科技、通信服务、金融等题材值得关注。而对于A股来说，一方面，非金融国有企业高息股可作为长期选择的投资标的，扮演“防御型资产角色”；另一方面，与科技相关的股票则会成为较好的“增长型资产”。

“在特朗普的下一个任期，预计金融和能源行业将会受到支撑政策的帮助。”朱星汇表示，投资者同时需要对中、港股和东盟金融市场加强配置。在不断变化的市场环境中，分散的组合能够更好地起到降低波动的作用。

多元配置增强投资组合抗风险能力

在地缘政治风险上行、全球经济波动变化加剧的背景下，通过多元化资产配置来降低投资风险，正成为行业共识。

“2025年投资者将面临一系列新的风险因素，诸如美国通胀回升、地缘政治及贸易政策的不确定性等。”渣打银行（中国）有限公司财富方案部总经理梁大伟表示，“我们建议投资者继续采取多元化的策略，在关注经济和市场前景的同时有效分散风险，60/40投资组合（60%的股票、40%的固定收益）仍是长期投资者的可靠选择。”

匡正指出，尽管汇丰看好股票市场，但股票不应成为投资组合中的唯一选择。全球选举年即将结束，但市场波动不会完全终止。随着利率进入下行通道，投资者有必要寻找更具回报潜力的资产。

“从投资回报及多元资产配置的角度来看，债券仍然是一个不错的选择。”匡正进一步表示，5至7年中等久期的优质债券，其收益率仍然具有吸引力。而考虑到黄金传统上被视为避险资产，未来投资者对黄金的需求也可能持续增长，以应对市场中突如其来的变化。

王昕杰看好环球股票与黄金的投资组合，“目前全球经济整体处在上升空间，风险资产表现会更加突出。与此同时，地缘政治风险可能会导致资产价格波动加剧，若要有效对冲风险，需要增加黄金配置。”渣打银行预期未来12个月黄金会上升至每盎司2900美元，全球央行持续、强劲的需求仍是主要推动因素。