中国银行保险报网讯【记者 许予朋】

9月19日，美联储降息之后，人民币直线拉升。截至北京时间15:00，在岸人民币、离岸人民币对美元日内双双涨逾300点。其中，离岸人民币一度升破7.06关口，创2023年7月以来新高。9月20日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布数据显示，人民币对美元中间价报7.0644，环比增长339个基点；离岸人民币盘中涨势如虹，一度升破7.03关口。

美元指数走弱是推动本轮人民币上涨的重要原因。美联储超预期降息50个基点后，美元指数在当日下跌0.3%至100.592，与此同时，包括人民币在内的非美货币普遍出现上涨。东方金诚首席宏观分析师王青、高级分析师冯琳分析认为，如果美联储降息节奏较快，超出市场预期，美元指数有可能跌破100，人民币对美元汇价将向7.0方向靠拢，不排除短期内回到“6”字头的可能。反之，若降息节奏较缓，美元指数波动有限，人民币对美元汇率将保持基本稳定。可以说，近期人民币汇率波动情况，将与美联储降息幅度、节奏保持高度相关。整体来看，随着美联储货币政策转向信号，中美利差倒挂幅度收窄，人民币汇率稳定运行的基础更为坚实。

除了美元指数走弱这一外部因素，近期国内宏观经济形势也为人民币汇率提供支撑。当前，我国外贸发展态势持续向好，8月货物贸易项下跨境资金净流入环比增长11%；境外机构继续净增持境内债券，外资配置人民币资产意愿保持稳定。与此同时，我国跨境资金流动更趋稳定，境内外汇供求基本平衡。环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）近期公布的最新数据显示，8月人民币仍为全球第四大活跃支付货币，占全球支付总额的4.69%。随着我国宏观政策持续发力显效，经济复苏基础不断夯实，国际收支有望继续保持平衡，这些因素均有助于人民币汇率保持稳定。

重要经济体货币政策转向，往往会在短时间内引发汇市震荡，但长期来看，人民币是否会持续升值，依然存在不确定性。一方面，虽然美联储在9月迈出了较大降息“步伐”，但并未对后续降息路径给出清晰的指引，与此同时，美国大选也为美元走势带来较大不确定性。美元汇率依然可能在较长一段时间内处于波动区间，对人民币汇率带来扰动。另一方面，目前，推动我国经济回升向好依然需要解决有效需求不足问题。在加快已出台金融政策措施落地见效的基础上，近期，人民银行有关部门负责人提出，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本，保持流动性合理充裕。我国利率政策变化也可能对人民币汇率带来一些影响。在这样的背景下，比起押注汇率单边上涨，更应关注人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范突发因素引发的汇率急涨急跌，防止汇率放大经济波动。