□记者 胡杨

科技、金融的深度融合，不仅是推动经济增长的重要引擎，更是实现可持续发展的关键。如何构建科技金融服务体系，既能促进科技创新，又能保障金融稳定可持续发展，是我国现阶段面临的重大课题。

日前，在第六届外滩金融峰会上，与会嘉宾围绕积极发展科技金融的话题分享了看法。

金融支持正向创新的前端延伸

创新是发展的第一动力。我国高度重视金融支持科技创新，去年召开的中央金融工作会议提出“五篇大文章”，科技金融居首位；今年，党的二十届三中全会再次强调，要构建同科技创新相适应的科技金融体制，积极发展科技金融。

十四届全国政协经济委员会副主任尹艳林表示，金融的核心是风险管理，即通过金融产品的设计、金融工具的创新，对风险进行合理的定价，为投资者在一个不确定的未来提供相对确定性的融资方案。而科技创新具有阶段性，不同阶段所面临的风险不同，对资金的需求也不同。

“创新通常包括研发、中试和产业化三个阶段，三个阶段的资金投入依次递增，越是前端风险就越高。据估算，这三个阶段的投入比大概是1∶10∶100。在研发阶段，资金主要来自企业或个人的自筹及政府引导；中试阶段，资金主要来自风险投资和战略投资；产业化阶段，资金主要来自商业银行贷款和政府扶植资金及其他渠道、市场渠道的资金。”尹艳林指出，金融支持是其中的主渠道。当今世界范围内，科技转化为现实生产力的周期明显缩短，呈现出科技和产业融合发展的态势，因此，金融对创新的支持也正在向创新的前端延伸。

在这种趋势下，以商业银行为代表的金融支持也面临重新定位的问题。浦发银行董事长张为忠强调，商业银行服务科技企业一定要久久为功，要有周期性的安排，要通过成为生态连接者、做孵化器等方式发挥黏合剂、撮合者的作用。“商业银行已经在转变，向前端进发、向投行进发，和投行联动。商业银行也在转变，不仅是资金提供者、金融综合服务的提供者，也是社会资源配置和整合者。”他说。

共建更完整的科创金融服务生态

银行是我国科技金融服务体系的重要组成部分，除此之外，创业投资、资本市场、政府引导基金等也共同构成了全方位、多层次的科技金融服务体系。不同资金供给的风险偏好和承受能力不尽相同，构建多元化科技投入格局的迫切性十分凸显。

北方新金融研究院院长、全国社保基金理事会原副理事长，原银保监会副主席陈文辉着重强调了股权投资基金的重要性。他认为，应以股权投资基金为核心，构建“股贷债保”联动的科技金融服务体系。股权投资基金在科创成长的早期，特别是0到1的过程中，始终处于主导地位。当中小科创企业发展到一定规模，具备一定的现金流、固定资产和利润，包括贷款、债券、保险、IPO在内的其他金融工具可以及时跟上，由此组成一个全方位、全周期的科技金融服务体系。

在国泰君安证券总裁李俊杰看来，“可持续的科技金融体系”应具备几个特征：一是能较为专业、精准地匹配不同行业、不同阶段的科技企业，提供全链条的综合服务；二是在专业性的基础上，实现投资和融资相协调，供给更多的耐心资本、长期资本，进而形成畅通、可持续的科技产业金融循环模式；三是金融行业不同业态之间，包括银、政、保等各个行业共同形成完整的科创金融生态，主动融入科创生态中，成为科创生态的一部分，几类机构功能互补，能共建更完整的科创金融服务生态，更好地为科技企业提供完整接续、全面的服务。